המשקיעים בקרנות הכספיות השקליות מאושרים. רגע לפני כניסת החג מתברר שבחודש החולף הניבו הקרנות הכספיות כ 4.73% (בחישוב שנתי**) בממוצע, כאשר ישנן קרנות שהניבו אפילו מעל 5% (בחישוב שנתי**). הטוב הזה מגיע ביחד עם שלל הטבות כגון תשואה נטו בעקבות האינפלציה הגבוה. התשלום המס הוא ריאלי ולכן בטווח הקצר בעקבות האינפלציה התשלום הוא 0 למעשה. עוד הטבה ענקית היא 0 דמי שמירה או ניהול חשבון ניירות ערך בכל הבנקים בעבור קרנות כספיות שקליות. לרשימת כל היתרונות ראו מטה. בקרנות הכספיות מנוהלים כ 67 מיליארדי שקלים סך הכל. זהו סכום נמוך מאוד ביחס להיקף נכסי הציבור בעו"ש ובפקדונות בבנקים. הציבור שאינו מודע למוצר מפסיד באופן אלטרנטיבי סכומי עתק.
הכספיות מנצחות את הבנקים
מתברר כי בחודש החולף הקרנות הכספיות מנצחות שוק על ירך את הפקדונות בבנקים הגדולים - לאחרונה פרסמנו שבנק ישראל מפרסם את טבלת הפקדונות הממוצעים בבנקים לריבית משתנה(בפברואר) בה ניתן לראות כי הריבית אינה עולה על 4.05% כאשר יש אף נמוכים יותר מתחת ל 2% . בדיקות אישיות שלנו נראה שבחודש מרץ הריביות בפקדונות בבנקים לא שונים במרבית המקרים מנתוני פברואר (אם כי זו לא בדיקה רחבה כמו בדיקת בנק ישראל).
הבנקים מרוויחים הון עתק על ידי הפקדה של כספי המשקיעים בפקדונות בבנק ישראל בריבית מקסימאלית ומספקים ריבית נחותה משמעותית למשקיעים הלא מתוחכמים שלא מודעים לאלטרנטיבה בקרנות הכספיות שמתאימות במיוחד למי שטווח ההשקעה של נזיל לטווח של כ 90 יום.
מי שטווח ההשקעה שלו עומד על שנה ויותר רצוי שיבדוק גם את הקרנות השיקליות האחרות לטווח של שנה ויותר. שם יתכנו אף רווחי הןן גבוהים יותר בטווח הקצר, בתרחיש שבו הגענו לרף הגבוה של העלאות הריבית.
בתמונה ריבית משתנה על פיקדונות / מתוך אתר בנק ישראל
בטבלה דרוג הקרנות הכספיות מתחילת השנה:
שתי הקרנות של מגדל בראש הטבלה עם תשואות של מעל 1%+ תשואה מתחילת השנה. השלישית הקרן של איילון שהיא גם הקרן הזולה בקטגוריה עם 0.96% מתחילת השנה. הראל ומיטב עם קרן במקומות הרביעי והחמישי בהתאמה.
האחרונה היא של אלטשולר שחם אולם היא לא זהה במדיניות שלה לאחיותיה. היא ללא אג"ח קונצרני. צמודה לה הקרן הגדולה של אנליסט שסיפקה רק 0.83% מתחילת השנה. בתחילת השנה חששנו שהיא לא תצליח לשחזר את הצלחתה הגדולה, היחסית, מבעבר, בעקבות הגידול המשמעותי בנכסיה ועליית דמי הניהול שלה.
ההערכות הן שבחודשים הקרובים הקרנות הכספיות יספקו כ 4.5% בחישוב שנתי בדומה לריבית בנק ישראל העדכנית.
מהן קרנות כספיות?
קרן כספית – קרן נאמנות קצרת טווח, שמהווה תחליף לפיקדונות הבנקים. קרנות אלו משקיעים באפיקי השקעה סולידיים קצרים עם מח"מ של עד 90 יום כשרף המינימום לדירוג האג"ח הוא AA. הקרנות יכולות להשקיע עד כ 50% מנכסיהן בפקדונות ג'מבו בבנקים. הקרנות יכולות להשקיע עד 25% מנכסיהן באג"ח לא סחירות בטווח קצר מאוד של עד חודש.
יתרונותיה של קרן כספית שקלית עבור המשקיע:
1. אין עמלת דמי שמירה בבנק (עמלה הנקראת לעיתים "דמי ניהול" של הבנק) בעקבות תקנות בנק ישראל. כלומר התשואה כולה הולכת לטובת קונה הקרן. (נכנס לתוקף בתחילת 2013)
2. אין עמלת קניה/מכירה ללקוח מצד הבנק אצלו רוכשים את הקרן. בנוסף אין עמלת שיעור הוספה (למעט קרן אחת -בדקו) המגיעה למנהל הקרן.
3. מנהל הקרן אינו משלם עמלות קניה מכירה (או משלם עמלות אפסיות) כשהוא מנהל את הקרן. כלומר נשאר יותר תשואה לקונה הקרן.
4. דמי הניהול שגובים מנהלי הקרנות הכספיות אפסיים ועומדים על כ 0.13% בממוצע בלבד. בנוסף לעיתים יש מבצעים של עד 0 דמי ניהול.
5. התשואה דומה מאוד לריבית בנק ישראל וברוב מוחלט של המקרים גבוה יותר מכל ריבית על פקדון לטווח של עד 90 יום.
6. טווח ההשקעה המקסימאלי (בממוצע בקרן) של הקרנות עומד על 90 יום. כלומר סיכון נמוך.
7. סיכון נמוך עקב השקעה במגוון פקדונות ואג"חים בדרוג מקסימאלי. במקרים רבים הסיכון נמוך אף יותר מהשקעה בפקדון.
8. אין צורך בסכום מינימאלי להשקעה. ניתן אפילו לקנות בשקלים בודדים ללא עלויות נוספות.
9. ניתן להשקיע בהוראת קבע.
10. מס ראלי - תשלום המס על הרווח הינו רק על הרווח מעל לגובה האינפלציה. כלומר אם האינפלציה 2% והתשואה השנתית היא 2% - המשקיע בקרן פטור ממס. בפקדון המשקיע משלם 15% נומינלי על הרווח בכל מקרה.
11. נזילות - ניתן לקנות או למכור את הקרן בכל יום מסחר. פקדון חייבים לסגור לתקופה על מנת לקבל ריבית מועדפת.
12. דחיית מס - אין צורך לשלם את המס עד למימוש (מכירת) הקרן. כך ניתן לצבור רווח גבוה יותר לאורך זמן.
13. ניתן לקזז את תשלום המס עם הפסד מנייר ערך אחר. כלומר במידה והרווח על ההשקעה בקרן עלה מעל לאינפלציה ויש צורך לשלם מס אזי ניתן להפחית תשלום זה על ידי קיזוזו עם נייר ערך או קרן אחרת (פטורה) שעליה המשקיע הפסיד. לא ניתן לקזז מס על רווח מפקדון.
14. שקיפות - מנהלי הקרנות מפרסמים את ההרכב המדויק של הקרן ונתונים רבים אחרים. (הכל מופיע בעמוד הקרן באתר FUNDER).
15. יכולת השוואה - ניתן להשוות בכל יום את התשואה ונתונים אחרים עם קרנות אחרות (אתר FUNDER מספק כמות עצומה של נתונים בנושא זה ומאפשר השוואה קלה ונוחה).
16. פיקוח - לכל קרן נאמנות יש נאמן שמפקח על מנהל הקרן שיעמוד כל יום בהתחיבויותיו. בנוסף רשות ניירות ערך מפקחת באופן הדוק על מנהלי הקרנות ועל הנאמנים.
17. וותק - הקרנות הכספיות כבר צברו ניסיון. הן קיימות מאז תחילת 2008 ובכל שנה הרוויחו למשקיעים בהן תשואות חיוביות וגבוהות ביחס לפקדונות באותה שנה.
18. יתרון לגודל - הקרנות הכספיות כבר מנהלות סכום ענק של מיליארדי שקלים והיכולת שלהן לדרוש ריבית גבוה על הפקדונות בתוך הקרן גדולה משל כל טייקון אחר.
19. רכישה בטוחה - אין צורך לתת מחיר קניה או מכירה (לימיט) בזמן הקניה או המכירה מכיוון שהקרן לא סחירה בבורסה ומחיר הקניה או המכירה צמוד לתוצאות הקרן במדוייק.
20. הקרנות הכספיות הינן הקרנות בעלות הסיכון הנמוך ביותר מבין כל המכשירים הקיימים כיום בישראל ומשמשות בהרבה מקרים רבים כקרן הראשונה להשקעה אצל חסרי ידע פיננסי מוקדם.
הכספיות מנצחות את הבנקים
מתברר כי בחודש החולף הקרנות הכספיות מנצחות שוק על ירך את הפקדונות בבנקים הגדולים - לאחרונה פרסמנו שבנק ישראל מפרסם את טבלת הפקדונות הממוצעים בבנקים לריבית משתנה(בפברואר) בה ניתן לראות כי הריבית אינה עולה על 4.05% כאשר יש אף נמוכים יותר מתחת ל 2% . בדיקות אישיות שלנו נראה שבחודש מרץ הריביות בפקדונות בבנקים לא שונים במרבית המקרים מנתוני פברואר (אם כי זו לא בדיקה רחבה כמו בדיקת בנק ישראל).
הבנקים מרוויחים הון עתק על ידי הפקדה של כספי המשקיעים בפקדונות בבנק ישראל בריבית מקסימאלית ומספקים ריבית נחותה משמעותית למשקיעים הלא מתוחכמים שלא מודעים לאלטרנטיבה בקרנות הכספיות שמתאימות במיוחד למי שטווח ההשקעה של נזיל לטווח של כ 90 יום.
מי שטווח ההשקעה שלו עומד על שנה ויותר רצוי שיבדוק גם את הקרנות השיקליות האחרות לטווח של שנה ויותר. שם יתכנו אף רווחי הןן גבוהים יותר בטווח הקצר, בתרחיש שבו הגענו לרף הגבוה של העלאות הריבית.
בתמונה ריבית משתנה על פיקדונות / מתוך אתר בנק ישראל
בטבלה דרוג הקרנות הכספיות מתחילת השנה:
שתי הקרנות של מגדל בראש הטבלה עם תשואות של מעל 1%+ תשואה מתחילת השנה. השלישית הקרן של איילון שהיא גם הקרן הזולה בקטגוריה עם 0.96% מתחילת השנה. הראל ומיטב עם קרן במקומות הרביעי והחמישי בהתאמה.
האחרונה היא של אלטשולר שחם אולם היא לא זהה במדיניות שלה לאחיותיה. היא ללא אג"ח קונצרני. צמודה לה הקרן הגדולה של אנליסט שסיפקה רק 0.83% מתחילת השנה. בתחילת השנה חששנו שהיא לא תצליח לשחזר את הצלחתה הגדולה, היחסית, מבעבר, בעקבות הגידול המשמעותי בנכסיה ועליית דמי הניהול שלה.
ההערכות הן שבחודשים הקרובים הקרנות הכספיות יספקו כ 4.5% בחישוב שנתי בדומה לריבית בנק ישראל העדכנית.
מהן קרנות כספיות?
קרן כספית – קרן נאמנות קצרת טווח, שמהווה תחליף לפיקדונות הבנקים. קרנות אלו משקיעים באפיקי השקעה סולידיים קצרים עם מח"מ של עד 90 יום כשרף המינימום לדירוג האג"ח הוא AA. הקרנות יכולות להשקיע עד כ 50% מנכסיהן בפקדונות ג'מבו בבנקים. הקרנות יכולות להשקיע עד 25% מנכסיהן באג"ח לא סחירות בטווח קצר מאוד של עד חודש.
יתרונותיה של קרן כספית שקלית עבור המשקיע:
1. אין עמלת דמי שמירה בבנק (עמלה הנקראת לעיתים "דמי ניהול" של הבנק) בעקבות תקנות בנק ישראל. כלומר התשואה כולה הולכת לטובת קונה הקרן. (נכנס לתוקף בתחילת 2013)
2. אין עמלת קניה/מכירה ללקוח מצד הבנק אצלו רוכשים את הקרן. בנוסף אין עמלת שיעור הוספה (למעט קרן אחת -בדקו) המגיעה למנהל הקרן.
3. מנהל הקרן אינו משלם עמלות קניה מכירה (או משלם עמלות אפסיות) כשהוא מנהל את הקרן. כלומר נשאר יותר תשואה לקונה הקרן.
4. דמי הניהול שגובים מנהלי הקרנות הכספיות אפסיים ועומדים על כ 0.13% בממוצע בלבד. בנוסף לעיתים יש מבצעים של עד 0 דמי ניהול.
5. התשואה דומה מאוד לריבית בנק ישראל וברוב מוחלט של המקרים גבוה יותר מכל ריבית על פקדון לטווח של עד 90 יום.
6. טווח ההשקעה המקסימאלי (בממוצע בקרן) של הקרנות עומד על 90 יום. כלומר סיכון נמוך.
7. סיכון נמוך עקב השקעה במגוון פקדונות ואג"חים בדרוג מקסימאלי. במקרים רבים הסיכון נמוך אף יותר מהשקעה בפקדון.
8. אין צורך בסכום מינימאלי להשקעה. ניתן אפילו לקנות בשקלים בודדים ללא עלויות נוספות.
9. ניתן להשקיע בהוראת קבע.
10. מס ראלי - תשלום המס על הרווח הינו רק על הרווח מעל לגובה האינפלציה. כלומר אם האינפלציה 2% והתשואה השנתית היא 2% - המשקיע בקרן פטור ממס. בפקדון המשקיע משלם 15% נומינלי על הרווח בכל מקרה.
11. נזילות - ניתן לקנות או למכור את הקרן בכל יום מסחר. פקדון חייבים לסגור לתקופה על מנת לקבל ריבית מועדפת.
12. דחיית מס - אין צורך לשלם את המס עד למימוש (מכירת) הקרן. כך ניתן לצבור רווח גבוה יותר לאורך זמן.
13. ניתן לקזז את תשלום המס עם הפסד מנייר ערך אחר. כלומר במידה והרווח על ההשקעה בקרן עלה מעל לאינפלציה ויש צורך לשלם מס אזי ניתן להפחית תשלום זה על ידי קיזוזו עם נייר ערך או קרן אחרת (פטורה) שעליה המשקיע הפסיד. לא ניתן לקזז מס על רווח מפקדון.
14. שקיפות - מנהלי הקרנות מפרסמים את ההרכב המדויק של הקרן ונתונים רבים אחרים. (הכל מופיע בעמוד הקרן באתר FUNDER).
15. יכולת השוואה - ניתן להשוות בכל יום את התשואה ונתונים אחרים עם קרנות אחרות (אתר FUNDER מספק כמות עצומה של נתונים בנושא זה ומאפשר השוואה קלה ונוחה).
16. פיקוח - לכל קרן נאמנות יש נאמן שמפקח על מנהל הקרן שיעמוד כל יום בהתחיבויותיו. בנוסף רשות ניירות ערך מפקחת באופן הדוק על מנהלי הקרנות ועל הנאמנים.
17. וותק - הקרנות הכספיות כבר צברו ניסיון. הן קיימות מאז תחילת 2008 ובכל שנה הרוויחו למשקיעים בהן תשואות חיוביות וגבוהות ביחס לפקדונות באותה שנה.
18. יתרון לגודל - הקרנות הכספיות כבר מנהלות סכום ענק של מיליארדי שקלים והיכולת שלהן לדרוש ריבית גבוה על הפקדונות בתוך הקרן גדולה משל כל טייקון אחר.
19. רכישה בטוחה - אין צורך לתת מחיר קניה או מכירה (לימיט) בזמן הקניה או המכירה מכיוון שהקרן לא סחירה בבורסה ומחיר הקניה או המכירה צמוד לתוצאות הקרן במדוייק.
20. הקרנות הכספיות הינן הקרנות בעלות הסיכון הנמוך ביותר מבין כל המכשירים הקיימים כיום בישראל ומשמשות בהרבה מקרים רבים כקרן הראשונה להשקעה אצל חסרי ידע פיננסי מוקדם.
Beta
*״תיאורטית שנתית״ הנה תשואה תיאורטית המתקבלת מתוך חישוב התשואה השנתית המתבססת על התשואה בפועל בחודש החולף. הערכה זו איננה תחזית ואיננה התחייבות בשום אופן של מנהלי הקרנות או פאנדר ונועדה להקל על הגולשים להשוות בין הקרנות על בסיס החודש החולף ולא על מנת לחזות את התשואה או להתחייב לה.
אין לראות בכתבה המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות
